先回顾个经典小故事：

某个炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人，这里的每个人都债台高筑，靠信用度日。

傍晚，从外地来了一位旅客，他进了一家旅馆，拿出一张 1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜，就在这位旅客上楼的时候：

店主抓起这张1000元钞票，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。

屠夫有了这1000元，立刻横过马路付清了猪农的猪本钱。

猪农拿了这1000元，马上出去付清了他欠的饲料款。

那个卖饲料的老兄，拿到这1000元赶忙去付清他召妓的钱1000元 ，

这名妓女拿到钱后冲到旅馆付了她所欠的房钱1000元。

旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。此时旅客正好下楼来，拿起这1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了……

这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可全镇的债务都付清了，大家都很开心。

看清楚了吧，故事中没有这1000元的流通，每个人都债台高筑，有了这1000元的流通，每个人都不欠钱了，也就是说，实际效果是每个人都赚了1000元，还清了债务。

毋庸置疑，在现实社会中，那位旅客，就是各国的央行，各国央行发行本国的货币，创设本国货币流通的信用。而美联储发行美元，创设美国全球货币流通的信用。

上述故事当然是在完全理想状态中假设的，现实生活中，各种服务与产品的定价有高低、消费有频疏，央行发行的货币，不可能在显示经济交易中刚好完全互相冲抵，尤其是在商品流通过程中，都会以溢价增值进行交易，商家把剩余价值贮存，通过剩余价值的积累，把人的积极性发挥到最大，这是资本主义促进社会生产力发展的最朴素原理。

当然，事物总有利弊，资本主义的朴素原理以及人类自私的天性，注定在资本主义社会中，若无外力干预，贫富悬殊是最终社会走向熵增毁灭的唯一结果。

而正常央行的货币发行，是不能够凭空发行的，凭空发行而无任何锚定的价值，那就是赤裸裸地印刷货币，只会形成失控的通货膨胀，加快社会的熵增毁灭的速度，大明的宝钞、民国的金圆券、津巴布韦的万亿钞票，都是货币无锚滥伐的例子。

因此现代社会的货币发行，大多都是有锚可依。

历史上人类社会大多以金银铜本位作为货币发行的锚，直到1971年美国尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，放弃布雷顿森林体系之后，人类社会的货币发行，正式进入信用本位阶段。

美元的发行，是以美联储购买美政府国债的形式释放，美元的信用，建立在美国政府强大的科技与军事实力之上。

人民币的发行，主要的信用创设来自三方面，外汇储备的汇兑、土地、以及地方政府债券。前两者的比例正在下降，后者的比例正在上升。

央行的货币，并不是直接流通到居民与企业手中，主要是通过银行等金融机构体系，类似于毛细血管层层输送。而银行等金融机构，又主要通过信贷将资金输送到微观领域各阶层。

既然是借贷，那就意味着，每借出去1元钱，最后总要收回高于1元的本息，不然金融机构也没法偿还向央行的借款，央行也会面临着信用损失。

而就像上面所介绍的那样，资本主义社会的商业行为中，商品都是层层加价的，而终端消费者，居民所支付的款项，来自于自己的工资，而居民通过出售体力与智力，也必然是有增值与价值留存，居民才能持续进行工作。

因此，按照这个逻辑，从央行到居民，每个货币流动环节，都有货币价格增长与留存，所以，如果央行只发行了一次性的一笔固定数量货币，那么最终，央行是不可能收的到高于自己这笔货币数量的本息的。

就像本文开头那个故事那样，外地的旅客（央行）如果只支付1000元住店，那么在后面一系列交易中（假设按照现实生活中的定价），这1000元是远远不够满足后续这些交易的总额。

如果不能满足，那么在经济运行环节的过程中，货币被层层留存，最终在经济交易中流通的货币会越来越少，最后这1000元会被固化到各商家的手中，整个经济系统又会出现货币短缺，经济发展停止的结果。

因此，为了保证经济体系能够运行，就像要保持一个人的身体正常运转，只能够由央行不停地往人体内输血，即不断创造信用，增发货币。这些货币，如果在经济体系内以更快的速度运行与周转，那么在同等货币数量之下，对应的经济体就会成长得更快。

这好比：一个人要有更加旺盛的新陈代谢功能，那么在信用规模之下，身体就会更加健康。

即用价值投资理论的鼻祖，经济学家费雪的交易方程式来解释，MV = PT，假设以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量；那么显而易见，货币流通速度越快，商品价格更高或者提供的商品数量越多，经济就越繁荣。

很明显，除了央行增发的货币数量外，银行的货币乘数创设，就是货币流通速度的调节器。

老祖宗说得好，由俭入奢易，由奢入俭难。

尝过了好日子的人，谁愿意回去过苦日子。美国从2001年小布什之后，中国从1999年房改之后，都走上了货币信用扩展的道路。在货币的刺激下，中美两国不仅在GDP排行上位列全球前两位，两国还创造了人类历史上市值最大的股市与楼市泡沫。

2008年美国次贷金融危机至今，中美更是加大了货币信用创设的力度，美国12年内5次QE、中国推出的4万亿，都不是以解决经济危机根源问题——社会总体消费不足的根本，而只是通过更多债务为锚释放货币，通过透支未来的需求来满足现在的过剩产能，典型的寅吃卯粮，饮鸩止渴。

而解决经济危机的根源问题，贫富悬殊造成的消费需求结构性失衡，只能通过科技革命，做大经济蛋糕创造新的消费力与需求滞后经济危机，或者重新分配社会财富，提升中低层人民的消费能力来解决。

但是，科技革命的发生，是一件很难很难的事情；而第二种方法，无论是哪个社会，很明显，都存在庞大的既得利益集团阻碍，触动利益比触动灵魂还难。

现在，被债务信用推后的2008年金融危机再次降临，新的科技革命仍然没有出现，以中美欧为代表的各大经济体，将如何面对这次迟早会来的危机？

第一是继续增加债务，发行货币继续推迟危机？

第二是对外转移矛盾、以邻为壑在体外引爆危机？

第三是对内加大改革，通过一定的财富再分配政策缓解消费需求结构性失衡的矛盾？

这一切，都得交给时间来证明。

不过，可以肯定的是，这一次，全球的蛋糕就这么大了，有人要吃饱，就得有人饿死，马尔萨斯陷阱的幽灵，从来没有离开过人间，这次它又要降临，这次谁会倒霉。