相信大家都有过这样一个疑问，为什么经济不能持续不断的增长？为什么每过几年就会发生各式各样的经济危机？这个问题答案很简单，那就是因为经济周期的存在。

如果仔细观察历史就会发现经济增长和衰退是有规律的。每当经济出现快速增长后，经济危机总会如影随形的跟上来。历史上有很多的经济学家提出过不同的周期理论，其中最著名的就是前苏联经济学家康德拉季耶夫提出的康波理论。根据他的周期理论，引起波动的主要原因是生产技术的变革、战争、革命、和新市场的开发。每轮周期大约在45到60年。

相信很多人都听过周金涛那句“人生发财靠康波”。这句话是对的，因为时代在不断的发展。根据康德拉季耶夫，整个经济周期可以分为四个阶段：回升、繁荣、衰退、萧条，名字有不同的叫法，以下我用“春夏秋冬”来代替。

第一阶段是春天，是新一段经济增长的开始。

这个阶段特征是新型科技带来了经济的高速增长，这时候基准利率处于低位，企业可以获得大量的贷款用于扩张。由于经济的快速发展，失业率会保持在一个较低的水平，同时大众的储蓄也会随之增加，在此阶段表现最好资产是股票和不动产。

第二阶段是夏天

这阶段经济会出现过热的现象，股票和大宗商品价格和快速攀升，这就导致通货膨胀，民众的消费会显著增加，同时觉得这段时间依然愿意扩大规模，这就导致企业的负债进一步增加。在这个阶段通常会伴随着一场轻微的经济衰退，和一场真的经济危机不同，更多的是市场轻微的回调。在这一阶段不动产和大宗商品成为了表现最好的资产。

第三个阶段是秋天

经过了第二阶段的回调，就到了秋天，也是最后的疯狂。在这一阶段，经济的增长开始出现了放缓，但民众和企业的行为会和前两个阶段保持一致，这就导致了储蓄的大幅减少，同时企业的债务问题会愈发严重，已到了难以维系的阶段。但这还不是最糟的，也正是在这一阶段，各种金融泡沫开始产生了。不管是不动产还是股票价格都会达到顶点，这阶段现金和债券是最优配置，股票中需求弹性小的公用事业、医药等是较好的选择。

最后一个阶段就是冬天

经过秋天所发生的一切，经济开始衰退。和夏天的短暂回调不同，冬天的经济衰退持续时间更长，股价出现暴跌，泡沫开始破裂，大量的企业破产。这一阶段失业率会不断的升高，普通民众的储蓄进一步减少，投资人会想方设法从金融市场中逃离，同时避免所有类型的债务。这个阶段时长通常在10到20年左右，直到经济开始新一轮的涅槃重生。在此阶段黄金等避险资产的表现会相对较好。

明白了康波周期的每个阶段，估计很多人脑海中会出现这个问题，我们此时此刻正处在周期的哪个阶段？

康德拉季耶夫去世前，他曾经将18世纪到20世纪这段时间分成了三个周期。它们分别是1783-1837，1837-1883和1883-1940。那么问题就来了，如果我们继续按照45到60年来计算的话，第四轮周期应该在2000年，也就是随着互联网泡沫已经结束了。而我们现在理论上应该处在周期的春天。但事实是什么呢？互联网泡沫后8年，房地产泡沫又来了。全球经济增长已经明显出现了放缓。国际金融研究所发布的报告显示，全球债务规模已经达到了250多万亿美元，全球债务占GDP的294%。要知道在08年经济危机的时候，规模还只是170万亿左右。现在让我们回头看看康波周期每个阶段特征，是不是觉得我们现在更像是在秋天。所以个人认为我们此时正处在秋天的末期，马上就要入冬了。

这时候也许有人会问不太对吧，如果我们正要进入冬天的话，按照之前说的，冬天可能持续十到20年来计算，那这种周期就长达一百年了，这不就和理论中一个周期的时长是45到60年相违背了吗？确实，不过距离康德拉季耶夫提出康波理论已经过去将近百年了，时过境迁，我们的世界早已经发生了翻天覆地的变化。这个问题答案就在于此了，相对今天，康德拉季耶夫时期的央行货币政策还比较匮乏，所以康波理论的市场没有考虑到像量化宽松等政策所带来的影响。个人认为，各国宽松的货币政策从某种程度上将周期拉长了，但这并不意味着周期就会消失，相反上升周期被拉长了，就意味着下降周期也被拉长了。

当然了，以上的内容仅仅是个人的想法。

所以在文章的最后请大家发表一下自己的意见，你认为我们此时此刻正处在康波周期的哪个阶段呢？将会是什么新科技的应用开启新一轮的春天呢？